十倍股怎么抓？盈利高增长+小市值是关键

<今日股票行情>十倍股怎么抓？盈利高增长+小市值是关键

业绩：增速明显领跑

股价上涨的核心因素之一是盈利增长，统计发现，牛市中十倍股上涨有着坚实的基本面支撑。按照整体法，A 股五轮牛市中，除第二轮牛市外，十倍股复合净利润增速显著高于市场平均水平。第二轮牛市十倍股复合净利润增速较低，主要是受个别公司净利润大幅下滑影响。如果采用中位数对比法计算，仍然可以得到上述结论。即盈利高增长为股价持续上升提供了坚实的基本面支撑。

估值：起步阶段并不便宜

从估值水平看，十倍股在起步阶段也并不便宜。五轮牛市起步阶段，十倍股PE中位数与全部A股PE中位数并无明显差别。在牛市高点时，估值接近或高于A股整体估值水平。

外延并购：不会缺席的主题

多数十倍股在成长过程中会经历并购扩张。限于数据可获得性，海通证券统计了2005年至2015年三轮牛市中十倍股的并购情况，发现外延式并购是牛股的重要特征。

三轮牛市期间，发生并购的十倍股数量占十倍股整体比重分别为43.16%、21.90%和88.01%。外延并购推升业绩增长，市值扩大，也带来股价上升。

起步市值：普遍20亿以下

由于A股上市审核制耗时长、门槛高，且鲜有退市，使得已上市公司具备并购重组和壳资源优势，而小市值公司弹性空间更大。统计发现，十倍股在牛市起步阶段，市值较A股整体市值偏低，而在牛市高点偏高。

牛市初始阶段市值（亿元）

同时也发现，20亿元以下市值是过去五轮牛市里，十倍股的集中营。

十倍股在牛市起步阶段市值小于20亿元的股票占比

总结一下，A股在过去五轮大牛市中，通常会出现10%左右的十倍股。这些牛股拥有五大相似处：

所属行业随时代变迁而更替，主导产业成十倍股集中营；

业绩增速明显领跑，基本面是股价上涨的有力支撑；

估值与其他股票无明显差异；

多并购事件；

起步市值普遍位于20亿以下。

行业集中在信息技术、医疗、可选消费

受益于移动互联网浪潮发展的信息技术和“老龄化”、生物技术创新驱动的医疗保健，是牛股辈出的集中地，而可选消费行业也在10倍股中占据相当的比例。

2007年高点至2019年10月

各国主要股市高收益个股行业分布

在美国十倍股怎么抓？盈利高增长+小市值是关键，统计区间出现了47只10倍股，其中信息技术和医疗保健在十倍股中的比例各自超过30%。在日本，统计区间出现了45只10倍股，多集中于服务业，这与服务业占日本 GDP 比重高有关。

其中，消费领域的十倍股集中在餐饮休闲、零售业；工业领域的十倍股则与人力资源、贸易、专业支持服务等生产型服务相关。消费结构变化是服务业增速高于经济增长的主要原因。

与经济周期、社会发展密切相关

美国十倍股中不乏千亿市值的大公司；而日本多是空间较小的细分领域的“隐性冠军”，84%的公司市值在50亿美元以下，且没有超千亿市值的十倍股。近十年来，全球市值排名靠前的公司多是科技、金融等行业巨头，美国在这两者上具有明显的比较优势。日本一方面不具备美国全球金融霸主的地位，一方面基本缺席了金融危机后互联网的蓬勃发展，股票市场也缺乏这样的“赢家通吃”的公司，而更多是在空间较小的细分领域的“隐性冠军”。

各国“十倍股”在不同市值区间的公司数量（家）

良好的基本面支撑

对日本而言，日本十倍股中EPS的增长（盈利增长）是股价增长的最主要原因，主要在收入和盈利增长、盈利能力等方面具有相对优势。

综合A股和海外市场的十倍股特征，如你想找到十倍股，就得顺势而为，找到符合产业趋势的主导行业，在其中挑选出基本面扎实，盈利能力持续高增长的个股。

19年年初整理的池子股，八红两绿，表现还是挺不错的。翻倍的两只，收益为54.59%，高出了一部分很多从亏到赢：十倍股操盘全程图解，算是超预期了。

老地方解读！

让我们迎接下一个牛市！愿股友们赚的盆满钵满，乘兴而来，满意而归！

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