泸天化扣非净利暴跌99%，连续亏损，股价还能撑住吗？

<今日股票行情>泸天化扣非净利暴跌99%，连续亏损，股价还能撑住吗？

翻开泸天化刚交出的2025年成绩单，表面上归母净利润增长了五成，实则暗藏玄机。真正反映主营业务盈利能力的扣非净利润，竟然暴跌了九成九，直接亏损三千八百多万元。这已经不是泸天化第一次交出这样的答卷了，营收连续三年走下坡路，扣非净利润更是连续四年萎靡不振，连续两年陷入亏损的泥潭。这背后究竟发生了什么？

这家公司的主营业务，说白了就是卖尿素、复合肥、甲醇这些化工产品。可问题是，2025年这些当家产品的价格一路走低，尿素、合成氨的价格跌跌不休。与此同时，天然气等原料价格却居高不下，一高一低之间，利润空间被挤压得几乎荡然无存。化肥行业的营收缩水了超过八个点，毛利率也跟着掉了近四个百分点。化工行业更是惨淡，营收锐减超过两成。卖出去的货收不回钱，经营活动产生的现金流净额也跟着大幅下滑了超过三成。这日子，过得可谓捉襟见肘。

为了填上账面上的窟窿，泸天化想出了一个办法，用公积金来弥补亏损。截至2024年底，母公司账上的未分配利润亏了九亿多，他们打算拿出将近四亿的盈余公积和超过五亿的资本公积，硬生生把亏损填平。这操作之后，盈余公积清零，未分配利润归零，看似账本好看了，可这到底是治本之策，还是拆东墙补西墙？

更耐人寻味的是，就在公司忙着填坑的同时，多位重要股东却选择了用脚投票。农业银行四川省分行说要减持，中国银行泸州分行及其一致行动人已经减持完毕，兴业银行重庆分行那边也完成了减持。这一连串的动作，时间点踩得如此密集，难道仅仅是巧合？大股东们对公司的未来，心里到底打的什么算盘？

一家公司好不好，看的不只是账面利润泸天化股票，更是持续赚钱的能力。当主营业务连续亏损，当重要股东争相离场，投资者还能指望什么？二级市场上泸天化扣非净利暴跌99%，连续亏损，股价还能撑住吗？，公司股价倒是在近期冲高了一把，但这又能持续多久？毕竟，资本市场的眼睛是雪亮的。当潮水退去，才知道谁在裸泳。泸天化此刻，恐怕需要一次彻底的刮骨疗毒，才能真正走出困境。#泸天化##化肥##化工产品#